2021-01-19

本周这三个货币对或将有大机会！欧元/美元，英镑/美元，纽元/美元走势分析

随著美元上破阻力位，欧元/美元跌至1.2150下方，但尚不能确定这是由於美元的相对强势还是由於避险属性的吸引力而引起的美元升值.本周顶级风险事件包括∶中国第四季度GDP数据；拜登就职典礼；欧央行与日央行利率决议；美股财报以及1月份各经济体的采购经理人指数.SP500指数以及其他的美国股指在记录高点附近经过一周的的窄幅整理後，因情绪放松而释放的利好支撑终於消耗殆尽。尽管下任总统拜登宣布推出1.9万亿美元的刺激计划，同时美联储主席鲍威尔做出保证将在可见未来继续维持刺激政策，通常而言这将带来市场破位上行的预期。然而，上周五市场反映并非如此。SP500跌破3,775的支撑位或将引发人们担心接下来的下跌幅度将超出2021年目前的纪录，但目前距离出现全面跌破的可靠信号仍为时尚早。这种因压力得到缓解而引起的走势即是“价格朝阻力最小的方向运行“，而市场对本周甚至更远时间後的承诺的评估开始发挥作用。相对於技术面的线索，笔者在评估中更看重SP500指数以及其他美国估值纷纷下破这一事实，尽管传统的衡量指标仍线索投机情绪占上风。进入新一周，财经日历上将迎来大量重要数据公布，於此同时将有更多政治风险。

而上周最值得注意的市场走势并不是有投机倾向的股指在收盘时下跌，而是它们没能上涨。在股市经历了从疫情暴跌後持续多月的反弹上涨，而其复苏势头已击败了传统思维中的担忧的前提下，断定其已确凿无疑地进入熊市轨道必须有明显的迹象可循。而在未来这些迹象可能会出现，但从目前的我们看到的市场主题以及经济数据中，熊市还不见踪影。另一方面，我们已见证美股在风险情绪的推动下创下记录高点，而这种乐观情绪完全无视眼前存在诸多疑问的增长前景以及下降的回报率。这样空前的信心部分是受到来自央行及政府的刺激计划预期带来的风险偏好的外部影响。事实上，在美联储最近发表评论将刺激政策的接力棒递给美国政府後，作为最富有的政府，美国政府终於通过大规模的支持计划，但市场反而下跌。这是否是“买消息，卖事实“的效应？但仅需观察最新市况，即可发现风险趋势同样遭到嫌弃。

上周收市时传统风险衡量指标收跌，但这不能视为从本周起风险情绪将开始全面掉头向下的信号，尽管出现这种结果的风险的确有所上升。其中，笔者尤为关注的一个指标是VIX恐慌指数，该指标已在20关口上方震荡整理了数月。这一市场偏爱的衡量“恐慌情绪”的指标已维持在此历史平均水平上方长达227个交易日。此外，该指标的楔形整理已接近尾声，将在几周内迎来突破。这一指标本身可以作为投机交易工具，而不仅是一个统计波动性的数据，并不能说它有下破的倾向。以历史走势为例，我们可以看到技术走势多次出现向上的反弹。
 
尽管市场情绪是推动市场进入牛市或熊市的终极动力，但市场情绪往往是由重大基本面风险事件以及主题推动。而本周将有众多风险事件值得关注。其中笔者认为不容低估的一个关键事件是美国总统的就职典礼，而在此仪式後总统权力将由特朗普转移予拜登。笔者此前预测选举人团计票将仅仅是走个过场，但冲击国会山这一骚乱事件打破了以往的常规，而在接下来的就职典礼上同样有可能发生类似的混乱。而就更常规的事件而言，本周财经日历上将有多项经济数据公布，其中包括今日早上已公布的中国第四季度GDP。尽管这一重大数据表现积极，但市场情绪仍将信将疑。而接下来可能推动市场情绪变化的是本周五将公布各发达经济体的一月份采购经理人指数，然而需注意，这些数据对市场的影响更多体现在市场在本周对它们的预期，而非公布後对市场的影响。除了总体投机偏好的影响外，另一个需要密切关注的主题是主要央行货币政策最新动态的影响。本周三及周四将有多间央行公布它们的政策意图。当然，作为一个顶级市场驱动主题，这些央行数据对市场的影响可能与就职典礼的影响相冲突。然而，这并不影响它们对相关/区域市场发挥影响力。尽管笔者也会关注加拿大央行，挪威央行，南非央行以及巴西央行的政策决议，但它们并不足以影响全球市场走势——即使它们的政策出现令人意外的转向。然而，由於欧洲央行与日本央行货币政策极端宽松，即使它们与预期稍有偏差，将对整体市场情绪带来影响。

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